3月7日晚间，美国第二大证券交易所纳斯达克公司宣布，已经向监管机构申请24小时交易服务，以满足全球市场对美国股票日益增长的需求。这意味着又一家交易所加入了延长交易时段的“加时赛”行列。

据纳斯达克总裁塔尔·科恩透露，该公司计划在每周五个交易日内提供全天候交易，并预计在2026年下半年正式启动。

纳斯达克并非首家有延长交易时间想法的交易所。在美国，芝加哥期权交易所今年2月也宣布，若获批准将把旗下股票交易所的交易时间延长至每周五天、每天24小时。纽约证券交易所去年10月表示要将旗下全电子化交易所NYSE Arca的美股交易时间延长至每个工作日22个小时，在今年2月获得美国证券交易委员会的批准后，继续推进这一计划，预计今年有望实施。此外，美国股市的主要清算所DTCC已将其清算服务时间延长至凌晨1：30。在亚洲，日本东京证券交易所自去年11月5日起，将交易时间延长30分钟，全天交易时间增至5.5小时。今年，韩国首个另类交易系统“NEXTRADE”正式投入运营后，韩国股市的全天交易时间从6.5小时（上午9时至下午3时30分）延长至12小时（上午8时至晚上8时）。

业内人士认为，全球金融一体化加速，主要股票市场延长交易时间正在成为新趋势。这将有助于交易所提升市场活跃度和全球竞争力，吸引更多海外投资者。还有分析人士表示，加密货币等资产已经可以做到全天候交易，吸引了大量资金参与交易。这一趋势给证交所带来了一定压力，迫使其考虑延长交易时间。

根据纽交所的研究，截至2025年1月，非传统交易时段的日均交易量已从2021年的约7亿股增长至超过17亿股。蓝海技术公司总裁兼首席执行官布莱恩·海因德曼预期，随着更多交易所启动24小时交易，这个数字可能会在未来几年内增加至数百亿股。

对于投资者而言，延长交易时间能覆盖全球所有重要市场的交易时间段，可以有更多选择，更多国际投资者将愿意留在延时的交易所进行交易。

对交易所而言，“加时赛”是交易所开展全球竞争的一种自然选择。科恩表示，近年来，散户投资者的积极参与极大地改变了全球投资格局。作为亚洲交易量最大的证券交易所之一，东京证券交易所交易时间制度变更，也是为了应对市场环境变化和多样化的投资者需求，进一步提高投资便利性和国际竞争力。

随着全球资本市场的联动性不断增强，技术进步使得全天候交易的可行性提高，以满足日益旺盛的全球资产配置、跨境交易的需求。

尽管如此，允许股票全天候交易的举措还是引发了分歧。纳斯达克近期针对上市公司的调查显示，约有一半的受访者对延长交易所交易时间持保留意见。

支持者认为，无论是国内还是海外投资者，都希望能在正常交易时间之外买卖股票，以便快速响应市场动态。反对者则担忧，交易量的上升可能影响交易质量，使定价变得不够精准。

延长交易时间存在必须克服的障碍。例如，延长交易时间可能会带来更多市场波动、公司公告或其他行动产生的影响等问题，交易所对此也有认识。科恩就表示，虽然近年来通过场外场所进行的传统时间以外的交易活动有所增加，但在这些时间的流动性仍然较低。

为了适应延长后的交易时间，清算和结算系统也需要进行相应调整，以确保交易顺畅进行。交易所还需要改进实时交易报告和信息处理能力，以应对延长交易时间带来的新需求。纽约证券交易所首席产品官乔·赫利克曾表示，交易所需每天至少休息一小时来清算交易和执行系统维护。

此外，保证全天候交易后市场各方获得更好交易体验也是证交所要面对的问题。

显然，全球主要证券交易所延长交易时间，在风险管理、清算监控、投资者体验等方面给金融服务行业带来新的课题。