今日钢市回顾

今日钢市行情进一步小幅回落。截止收盘，螺纹钢主力05合约收3220，较上一个交易日跌44个点；热卷主力05合约收3349，较上一个交易日跌30个点；焦炭主力合约收1618.5，较上一个交易日跌32.5个点；焦煤主力合约收1063.5，较上一个交易日跌14.5个点；铁矿石主力合约收769，较上一个交易日跌5.5个点。截至10日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3353元，较上一个交易日降23元；热卷均价为3381元，较上一交易日降9元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为790元，较上一个交易日涨10元；唐山准一级冶金焦价格为1360元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3020元，较上一交易日降10元。

钢市分析

今日钢市总体小幅下行，普碳钢普跌10-20元，部分螺纹、热卷现货市场价格跌幅扩大至30-40元，整体成交偏弱，市场情绪差。

当前价格仍在下滑，主要来自资金的大量增仓打压，仍然是情绪占主导，基本面没有发生矛盾激化的状况，并且此前盛传的限产的“小作文”预期落空，市场悲观的情绪较浓。但以螺纹钢05合约为例，短短几天增仓超20万手，价格较3月初跌幅未超过3%，下跌行情也不流畅。周末出台CPI、PPI数据，其中PPI下降0.2%。黑色金属冶炼和压延加工业价格同比下降10.6%。电厂港口存煤充足，煤炭加工价格同比下降24.7%，煤炭开采和洗选业价格同比下降12.5%。黑色金属冶炼和压延加工业价格的显著下滑，主要源于春节前后工业生产淡季，多数建筑项目停工，建材需求受到极大抑制。反映了当前市场供需的失衡，生产积极性受挫。

两会接近尾声，对地产等事关钢铁行业的消息仍然不少。住建部部长倪虹表示，2000年以前建成的城市老旧小区都要纳入城市更新改造范围。目前，290多个地级市已全面开展城市体检，查找群众身边的急难愁盼问题，比如停车难、儿童活动场地不够等。另外，还提到，将符合条件的房地产项目全部纳入“白名单”，会同有关部门，坚持长短结合、标本兼治，坚决“稳住楼市”。大规模的城市老旧小区改造，对钢铁市场而言，从长期看，仍有一定利好。在老旧小区改造过程中，诸多项目都离不开钢铁材料。例如，加装电梯需要大量的钢材用于电梯框架、轿厢及配套设施的制造；增加停车位，无论是新建停车场还是对现有场地进行改造，钢材都广泛应用于停车场的结构搭建、防护设施等方面；增设养老、托育设施以及文化休闲、体育健身场所，其建筑结构、器材安装等也都对钢材有大量需求。

另外，在投资方面，今年1至2月，全国铁路固定资产投资完成685.4亿元，同比增长5.1%。国铁集团表示，下一步，国铁集团将聚焦多完成实物工作量和投资，强化建设资金和用地等要素保障，动态优化调整在建重点项目施工组织，积极推动一批重大项目早日开工建设，为推动经济持续回升向好作出积极贡献。目前在投资中，铁路投资仍保持较高的增长势头。

从出口方面来看，美国商务部长霍华德·卢特尼克证实，美国总统特朗普承诺的对所有美国进口的钢铁和铝征收25%关税的政策将于3月12日按计划生效。中国经济去年增长5%，其中出口对经济增长的贡献率为30.3%，消费的贡献率虽然达到44.5%，但仍低于发达国家的70%左右。提振内需，缓解出口压力，仍需要一些针对性政策落地。

行情展望

从目前看，黑色总体偏弱运行，2月份以后钢材产量快速恢复以及需求复苏进度偏慢，加上出口因素的扰动，市场信心不足。尽管近日也出台了一些利好政策，但对钢铁行业还有时滞。短期以资金集中做空的力量仍然不小，需要防止行情的进一步下跌。但现货层面仍然有较强抗跌性，基差放大之后，在主力合约切换之前，行情很难有太大下行空间。

从盘面来看，黑色系继续走弱，螺纹、焦炭和焦煤跌幅比较靠前，热卷和铁矿跌幅较小。螺纹主力05收3220，跌44个点，再创2025年内新低。持仓221.6万手，增仓9.8万手，前20席位持仓结构中，多头持仓增加4.3万手，空头持仓增加6万手。其中，中信期货增持空单2.1万手，减持多单1万手。日线信号偏弱，尚未出现止跌信号，下方关注3200-3180一带支撑。