近日，随着电影《哪吒之魔童闹海》热映，周边产品——古法黄金工艺制造的哪吒乾坤圈手镯引发市场关注。

《古法金饰品》团体标准规定，古法金饰品必须是主要由两种或以上国内传统金银细金工艺制造而成的。尽管价格较高，年轻的消费者们更青睐古法黄金首饰，甚至排长队购买。

线下的消费热情传至企业利润和资本市场上。2024年，被誉为“古法黄金第一股”的老铺黄金净利润增长约236%至260%，上市9个月股价最高翻了10倍。

年轻人为何爱上古法黄金？古法黄金热潮背后，是传承还是泡沫？

年轻人爱上古法黄金

“我早就看上小号的金刚杵项链了，进店后店员说只有中号的金刚杵项链，虽然超过预算，还是拿下了。”近日，在南京德基广场老铺黄金，南京市民陈女士表示，虽然古法黄金按件销售，黄金平均克价超过千元，但自己还是愿意为“颜值”与“心愿”买单。

近日，古法黄金首饰火出圈，不仅线下消费者排队购买，线上销售也十分火爆。在小红书等社交平台上，许多网友的“种草”帖和古法黄金直播间收获了不少粉丝。

去年以来，金价持续上涨，影响了部分消费者的购金热情。世界黄金协会公布数据显示，中国市场2024年金饰消费量同比下降24%，同比减少了151吨。黄金首饰消费在一定程度上受到了抑制，黄金首饰零售商销售压力增加。

然而，被誉为“古法黄金第一股”的老铺黄金却在逆市中展现出强劲的增长势头。2月20日，老铺黄金发布业绩预告，集团预计2024年净利润为14亿元至15亿元，同比增长236%至260%。

“足金镶嵌产品1200元/克，还有这么多人买”“35克的手镯，仅工费就4200元”……尽管不少年轻人吐槽古法黄金价格不菲，但仍抵挡不住古法黄金的魅力，纷纷将其收入囊中。

对此，老庙黄金母公司、上海豫园珠宝时尚集团轮值总裁陈晓燕认为，古法黄金由于“色泽温润，华而不炫，贵而不显”的哑光效果，受到年轻消费群体的青睐。

在黄金珠宝市场，古法黄金已成为一个兼具文化符号与消费热度的关键词。

黄金消费群体的年轻化，带来了消费市场审美的转变。世界黄金协会在《2024中国金饰零售市场洞察报告》中提到，18岁至34岁的年轻人贡献了超过三分之一的黄金首饰销售额，尤其是古法金和硬足金产品。年轻消费者更愿意为“悦己”买单，而且更看重背后的文化及审美体验。

世界黄金协会的统计数据显示，2023年，古法金饰品在国内金饰消费总量中的占比已达到35%，成为仅次于普通足金饰品的第二大黄金饰品子品类。弗若斯特沙利文报告显示，预计2028年古法黄金珠宝市场规模将达到4214亿元。

企业推动产品创新

近年来，随着古法、国潮等概念金饰兴起，黄金珠宝企业及时调整生产经营策略，推动产品创新。

古法黄金的高附加值，吸引了越来越多的企业进入古法黄金赛道。据悉，老铺黄金是我国率先推广古法金概念的品牌，之后，周大福、周生生等众多品牌也陆续推出了古法黄金产品线，比如周大福的传承系列、周生生的文化祝福系列、老庙黄金的古韵金系列。

近年来，周大福、六福、周生生等连锁品牌还推出了多款古法黄金饰品和多款IP联名。比如周大福与故宫博物院联名、周大生与《国家宝藏》联名、周六福与西安博物院联名等等，样式精美，各具特色，其中不少还原或创新设计了一些陈列在博物馆的文物。

周大福在1月22日披露的公告中称，凭借匠心设计与精湛工艺，周大福传福系列及周大福故宫系列于2024第三季度继续实现销售佳绩。

“基于消费者对于古法黄金的喜爱和对于‘悦己’需求的提升，公司构建多品牌战略布局，加大对专注古法金品类的‘菜百传世’和专注时尚轻奢珠宝的‘菜百悦时光’两个子品牌的培育力度。”菜百股份在2月10日披露的投资者关系活动记录表中表示。

“我们推出的龙年、蛇年生肖主推款的黄金缂丝编织技艺，旨在满足时尚消费者对匠心技艺的追求。”老凤祥在2024年12月接受机构调研时表示，未来，公司将继续创新研发，不断在金银饰品、大文教等产品的设计、开发、生产、营销等方面推陈出新，努力引领饰品消费潮流，促进消费提升。

天风证券称，随着渠道红利的逐步减弱，黄金珠宝行业正在经历由渠道向产品转型升级的大周期。消费者更关注产品本身的创新和差异化，产品设计具备优势、小而美的公司率先脱颖而出，例如老铺黄金等品牌推进了古法金热潮、潮宏基串珠受到年轻消费者欢迎。传统头部公司也在积极适应行业变化，推动产品、品牌升级。

是传承还是泡沫

随着古法黄金市场的火爆，消费者也需警惕市场泡沫的风险。“黄金首饰的保值性主要来自黄金本身的价值，即黄金的纯度和质量。部分古法黄金可能存在品牌溢价。”星图金融研究院研究员武泽伟说。

多家金店负责人表示，黄金的回收价格主要依据黄金的纯度和克重来决定，而并非金饰的工艺和品牌。即使某些品牌如老铺黄金在二手市场提供按照奢侈品标准的回收服务，实际回收环节依然没有避开以纯度和克重计价的常规政策。

例如，一家黄金回收店的工作人员提到，一件24.6克的花丝葫芦吊坠，按活动价计算，若转卖则可能面临5000元的折价。而在回收过程中，无论品牌及工艺，最终回收价都与实际的黄金含量直接挂钩。在这一点上，古法黄金与普通黄金并没有本质差异。

同时，对于古法工艺，老铺黄金招股书显示，公司超四成产品由代工厂商生产。较高的外包占比，会影响产品的品控和稀缺性。业内人士表示，当越来越多主要为工艺支付溢价的消费者知情后，“代工”可能成为对老铺黄金“祛魅”“退坑”的理由。

在生产端，如何平衡成本和利润进行合理竞争，是古法黄金面临的另一个挑战。随着古法黄金产品大批量生产，越来越多的企业参与竞争，加剧了工厂的价格压力。并且，部分商家为提高生产效率、降低成本，用现代机器设备仿制古代的金饰款式，这也让原本打着采用国家非物质文化遗产纯手工标签的古法金饰品，面临来自内部的巨大压力。

业内人士表示，从消费趋势来看，2024年，古法黄金因设计新颖、款式多样，成为消费者青睐的热门选择。2025年个性化和定制化需求红利依然存在，但仍需要关注同质化竞争风险，金饰消费市场将趋于谨慎乐观。投资者和消费者应理性看待黄金市场的短期波动，结合自身需求和市场趋势，作出合理决策。

张丽娅 整理