一只跨境ETF已连续32个交易日溢价率超25%。

3月4日，景顺长城标普消费精选ETF收跌3.22%，溢价率仍高达25.58%，为周二全市场ETF基金中溢价率最高的一只基金。

此外，富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF、国泰标普500ETF、嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF在3月4日的溢价率也均超5%。

值得注意的是，拉长时间来看，自2025年1月6日起，景顺长城标普消费精选ETF的溢价率便始终高于25%，最高溢价率一度达52.93%。

3月4日晚间，景顺长城基金发布公告称，旗下景顺长城标普消费精选ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为保护投资者利益，该基金将于2025年3月5日开市起至当日10时30分停牌。

公告内容显示，若该基金2025年3月5日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，该基金有权采取向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以向市场警示风险。

澎湃新闻记者梳理景顺长城标普消费精选ETF的过往公告后发现，该只ETF已连续48个工作日发布溢价风险提示及停牌公告。

公开资料显示，景顺长城标普消费精选ETF成立于2024年1月24日，截至2025年2月28日，该只ETF的流通规模为4.76亿元。从上述基金的2024年四季报来看，该只ETF的前十大重仓股分别为亚马逊、特斯拉、开市客、宝洁公司、沃尔玛、家得宝、可口可乐、百事、麦当劳、菲利普莫里斯国际。

“不管是否跨境，ETF溢价的原因都是一样的，即价格超过了真实价值，本质上仍然是供求关系因素导致。”有业内人士指出，跨境ETF溢价的频率相对更高，可能是标的稀缺性、外汇乃至市场炒作等多方面因素导致了二级市场的供求双方力量出现了阶段性的失衡。旺盛的投资者需求持续增加，供大于求推升了ETF的价格，直至高溢价出现。

一位公募内部人士认为，跨境ETF支持“T+0”日内交易，即当天买入的标的当天即可卖出，交易时间内可反复交易，不受次数限制。“当大量资金被动留存场内，又找不到合适的投资标的时，最终会将目光转向具有‘T+0’交易优势的ETF产品。”

“盘子太小就容易遭到爆炒，因此停牌公告是对投资者的保护，很多投资者完全不看溢价，直接往里面冲，当高溢价消除，随之而来的就是高亏损。”上述人士进一步提醒道，跨境ETF的套利机制对资金量和执行效率有很高的要求，不但需要时刻盯盘，还要留意是否能成交以及订单数量的实时修改等问题，甚至会加大流动性风险，普通投资者的操作难度较大。

此外，该位人士指出，由于价差套利机制的存在，加上市场情绪会逐渐回归理性，ETF的折溢价最终会被抹平。

同时，也有公募人士认为，基金公司应对高溢价ETF的措施有限，停牌可能加剧了流动性短缺，进一步推高溢价，投资者要谨慎参与炒作。

从美股基本面来看，美股三大股指周一集体下挫，道指盘中一度跌超900点。

博时基金表示，短期内美股可能继续震荡，但长期表现将更多依赖于持续的盈利增长。

银华基金则指出，美国经济数据继续显露出“类滞胀”特征，“叠加新总统班子‘百日新政’期间的不确定性，短期而言，美股的调整或将延续，但对于调整的性质，我们倾向于是持续上涨后的阶段性修整和估值消化，而非牛转熊。”