（来源：财达证券订阅号）

自2024年四季度以来，国内陆续推出了多项措施提振经济发展，其中消费市场是重点发力的方向之一。随后，受一系列利好因素推动，“首发经济”、“谷子经济”等概念板块先后受到资金关注，在股市中均有亮眼表现。国内电影市场更是在普遍不被看好的情况下，在春节档拿出了超预期的表现——国家电影局2月5日发布数据，2025年春节档（1月28日至2月4日）电影票房为95.10亿元，观影人次为1.87亿，创造了新的春节档票房和观影人次纪录。

只是，这些领域虽然热度足够，但在股市中行情的持续时间却都相对较短。普通投资者受制于信息、资金等条件约束，想充分抓住板块热点红利的难度较大。

既然热点不好抢，不妨将视线转移到一个与上述热点关联密切、同时又相对低调的角度——会展。

会展是会议、展览及大型活动等集体性活动的简称，它是指利用一定的地域优势、经济特色或资源优势，由政府或社会团体组织的，召集供需双方按照事先约定的时间和地点所举行的综合性活动，是现代商业服务业的重要组成部分（资料来源：米奥会展招股说明书）。上述热点板块中，像首发经济的推广，如较为知名的手机品牌新机发布会、大型车展等活动，就离不开会展行业的支持。而受到年轻人喜爱的谷子经济，更是与各色动漫、游戏展会密切相关。此外，各种不同规模的会展也是中小企业开拓市场、提升业内知名度的主要途径之一。

因此，随着国内会展市场的不断成熟，将会助力越来越多的行业实现高质量发展。

图1：2019-2024 年中国经贸类展会面积（单位：万平方米）

首先，会展行业自身产业链就比较长，能够带动多个行业共同发展。其中，上游以会展的组织服务为主，包括展位搭建、展具租赁、票务、酒店、翻译、安保、物流、媒体及广告等内容。这些行业大部分都是充分竞争市场，发展相对较为成熟，因此行业龙头具备较高的竞争优势。中游则主要包括会展项目的主办单位、承办单位在内的会展经营单位。下游游环节包括会展的代理合作机构、参展企业和参展观众。显然，从投资的角度考虑，可以把关注的重点放在行业产业链上游领域。

其次，会展对于参展企业的业务发展具有较为明显的促进作用。中国贸促会发布的《中国展览经济发展报告》显示：“我国2024年工业与科技类展会数量仍居各类展会首位，共1064项，较2023年同比大幅增长63.4%，占比达27.7%，增加11.1个百分点。第2-5位分别为房屋建筑、装修及经营服务（417项、占比10.8%），日用消费品及居民服务（400项、10.4%），交通运输、仓储和邮政（319项、8.3%），食品、酒饮及酒店服务（302项、7.9%）。”

图2：2024 年国内经贸类展览项目数量行业分布

再次，会展是国内企业开拓海外市场的重要途径之一。随着我国经济的发展，国内企业的出海需求不断提升。但当前国际市场不确定性也在不断增加，国内企业的海外业务面临着较大风险。在此局面下，会展行业在对外贸易中所体现的专业性和高效性便体现了出来，这是其他形式的贸易平台所无法替代的，自然也成为我国企业对外贸易时选择的主要方式之一。同时，通过在国内举办全球性的展会，也能够吸引外国企业“走进来”，这也是开拓海外市场一种途径。

图3：2019 年、2023 年、2024 年出国展览项目数量（月度数据）

图4：2023 年、2024 年出国展项目数量前十大行业分布情况

最后，会展行业除本身产值外，通过其产业关联效应，还能够带动交通、通讯、酒店、餐饮、旅游、零售、广告、印刷、装饰、物流货运等周边产业的发展。

综上所述，会展行业因其自身特点，可助力众多领域发展。从前文介绍可知，酒店、物流、传媒、工业、交通、通讯、零售等行业均可从中受益。但是从投资角度讲，没有必要广撒网把它们全覆盖，何况会展行业对这些领域的加持程度具体是多少也难以量化。所以，建议投资者可以围绕“全球化”这个核心方向制定投资策略。一是可以重点关注文化传媒领域——结合“哪吒2”的火爆可知，该行业需求潜力大，市场具备足够深度和广度，能够充分利用会展行业的独特优势借力发展。二是“一带一路”概念——这是我国目前发展国际市场的主要方向，与相关国家的贸易数据整体保持着较高速增长，故该方向的国际会展领域对企业出海的助力会更加明显。两个领域均有对应的ETF基金产品，投资者可以通过参与相关投资，获取相对更加稳健的收益。

撰写者：财达证券投资顾问郝若飞  注册投顾执业编号：S0400620090003

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