2月28日，港股三大指数低开低走，截至发稿，恒指、恒生国企指数跌超2%，恒生科技指数领跌逾4%。科网板块明显回调，阿里巴巴-W、美团-W跌超4%，哔哩哔哩-W跌逾3%，腾讯控股跌超2%，小米集团-W逆市微红。

　　昨夜，小米发布了小米SU7 Ultra和小米15 Ultra等多款新品。今日凌晨，雷军宣布，小米SU7 Ultra开售2小时，大定突破10000台，达成一个关键目标。

　　热门ETF方面，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）早盘高开后小幅上冲，场内价格现跌4．25%，失守10日线，实时成交额5．9亿元。

　　值得注意的是，伴随行情调整，港股互联网ETF（513770）盘中持续溢价交易，实时溢价率达0．36%，显示买盘资金较为强势。

　　南向资金方面，今日仍保持净买入状态，实时净买入额约48亿港元。此前南向资金连续5日净买入金额超百亿，昨日港股冲高回落，南向资金大举抢筹168.98亿港元，创今年以来单日净流入额第三高。截至2月27日，南向资金已累计净流入2664.7亿港元，有望对后续行情持续性带来支撑。

　　港股本轮科网行情在连续上涨刷新阶段新高后出现乏力，后续怎么看？机构整体态度较为乐观，表示行情逻辑依然有效。

　　长江证券表示，在“AI+”产业链爆发的背景下，港股正从“红利牛”迈向“AI 牛”。过去3年，港股科技互联网公司的估值受到了宏观环境的较大影响，随着AI格局改变，拥有较多AI应用和底层技术的港股科技公司或迎来产业生命周期的“第二春”，从价值股重新蜕变为成长股，业绩兑现或许需要一些时间，但估值的重构已经出现。

　　此外，中信证券认为，在此轮上涨后，当前恒生指数和恒生科技指数的动态PE仅处于历史45%和31%的分位数，叠加业绩预期的上修和卖空占比维持高位，港股安全边际仍然充分。在AI叙事持续催化、基本面预期改善、全球资金轮动的背景下，即便有短期事件性的扰动，港股仍将延续2024年以来的反转行情。

　　开年以来，科网板块领衔港股上演绝地反击。自1月14日行情启动以来，截至2月26日收盘，港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数累计涨幅高达46.09%，跑赢同类科网指数及大盘指数，表现一马当先。

　　注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　公开资料显示，中证港股通互联网指数“重仓ATM三巨头”，使其成为投资港股AI核心资产的利器。根据中证指数公司数据，截至2月17日，港股通互联网指数持仓阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影业）、腾讯系（腾讯控股、同程旅行、快手-W、中国儒意、阅文集团、猫眼娱乐）、小米系（小米集团-W、金山软件、金山云）权重分别为18.79%、24.51%、29.65%，合计达62.95%。

　　港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，截至2025年2月26日基金规模为36．43亿元，2025年以来日均成交额5．54亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！  

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。

　　风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。