机构指出，银行业资产质量稳健。金融支持民营企业力度有望加大。财政发力有望促进信贷需求改善，重点领域支持力度不减，利好银行信贷提质增效。货币政策适度宽松，央行将择机调整优化政策力度和节奏，银行息差仍承压，但负债成本优化成效释放有望加速。看好银行板块配置价值。

核心逻辑

1.2025年，预计在逆周期调节下规模增长有望保持平稳，净息差压力可控、预计降幅收窄，房地产、经营贷等重点领域风险预期改善，预计银行盈利有望保持平稳，看好经济预期边际改善带来的估值修复。中期来看，在利率中枢下行趋势下，银行高股息配置价值继续突出。资金层面，政策持续鼓励中长线资金入市，预计未来保险资金、ETF被动资金将延续稳定增长，有助于支撑银行估值。

2.国股行环比前三季度改善。监管全口径城农商行利润负增或主要受弱资质区域银行经营压力较大，化险力度加大拖累；而上市城农商行经营情况整体更优。从已披露业绩快报的12家上市城农商行来看，多数银行净利润增速环比改善。

3.在稳增长政策持续落地的推动下，大行、股份行盈利边际企稳，中小行盈利低增长状态一定程度受到中小金融机构风险化解的影响，同时存量按揭贷款利率调整，以及LPR下调对银行营收仍存影响。

利好个股

建议关注：工商银行、建设银行、邮储银行、江苏银行、常熟银行等。

本文内容精选自以下研报：

《中国银河银行业周报：银行业四季度监管数据发布，金融支持民企融资受关注》

《东兴证券2024年四季度行业数据详解：银行行业-息差降幅收窄，资产质量保持稳健》

《平安证券2024年4季度银行业主要监管指标数据点评：银行内部持续分化，资产质量整体提升》