来源：逸柳投研笔记

《思考·快与慢》的第17章标题是“均值回归”（Regression to the Mean），不过我们拿到的中文版标题则是“所有表现都会回归平均值”，难怪看到许多人吐槽这本书的翻译来着。

卡尼曼首先讲了他给飞行员教练讲：“对良好表现的嘉奖比对错误的惩罚更有效”的时候，教练员表示了质疑，因为他的经验表明：“赞赏某个飞行员之后，他下一次的表现变差了；而对于没有执行好动作的学员大声怒吼，他们下一次表现都更好”。

因此，作者出现了一个顿悟时刻，他发现教练员说的现象是一种“均值回归”，与是否得到奖励和惩罚没有什么直接的关系。

“均值回归”的道理不难，一点似乎就会“懂”，然后“懂了”就会忘掉，这是很多常识问题的通常表现：说出来似乎都懂，做起来似乎都忘。

在书中，卡尼曼讲了下他给《边缘（Edge）》杂志提供的他最喜爱的公式：

成功=天赋+运气（success = talent + luck）

巨大的成功=更多的天赋+更多的运气（great success = little more talent + a lot of luck）

人们往往一出生就有一个运气，那就是出生在什么家庭，有时候这个运气还很重要，比如特朗普同志，他的运气就很好，天赋也还比较高，当然，运气的决定性作用更大，要是他生活在普通家庭，那么达到现在的位置难度就要高得多了。其他的政要身上，也可以看到类似的运气的作用。

其实严格意义上来讲，天赋也是一种运气，只是当我们面对事情、开始认知世界的时候，天赋已经是不可改变的了，变成了现有禀赋。

如果不考虑那些个的“先天运气”，运气也表现为正态分布的结构，好运气和坏运气都有概率，时好时坏，最后就体现出大数定律。

当然，卡尼曼在这一章中不止是介绍“均值回归”，更重要的是告诉我们“均值回归”这个现象经常是容易被大家忽视的，即便“均值回归”是一种实实在在的现象，但是很少有人立刻就想到这个现象，更很少有人愿意听这样的一个解释。要是一个股评家说“这是股票涨是因为过去一只跌”，那么立马有人会怀疑其专业性，嗤之以鼻。

人们总是倾向于会找其他的理由，比如“抑郁症患者喝了某种饮料，然后他们的情况在三个月得到了很大的改善”，尽管并非是饮料的作用，而只是心理状况的一种“均值回归”，“抑郁症患者”做其他的各种事情比如看电视、撸猫、散步等等可能也会带来“同样的疗效”。

同样的，在股票涨了很久之后，突然下跌了，那些真正吸引人的理由不是“涨得多了，所以跌”，而往往是其他消息面的东西，比如deepseek之于英伟达等等。

“均值回归”本身无法构成一个理由，它是一种统计学现象，所以我们并不能肯定说之前运气差、下一次运气就一定好。

忽视“回归性”很容易带来一些误判，会通过一个其他的因素来解释某种“均值回归”的结果，还解释得有理有据的，比如，将好运气跟能力和天赋挂钩，仅仅因为一只股票涨就认为这是一只好股票，或者因为它跌就将其贬低得一文不名，在不该坚守时坚守，在该坚守时过早放弃。

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