以下为2月26日热点题材的涨幅表现

制造 | 科技（9条）

01. AIDC分析师表示，在DeepSeek R1满血版使用场景下，每张H20卡可承载日活人数约144人，即每1亿日活规模需要69万张H20卡算力支撑。随着大模型经济性提升和应用生态丰富，国民级应用加入AI功能，AI在更多场景渗透；考虑到视频直播和游戏等在生活中的重要性，未来字节、腾讯等厂商会在多模态上继续竞争。

02. AI PC分析师表示，2月27日小米将发布15 Ultra手机版本、车的Su7 Ultra版本，还将发布一款主打AI属性的AI PC。由于大家对小米PC关注度相对较低，这款产品借助小米生态体系在AIPC格局下的迭代升级值得关注。

03. AI眼镜分析师表示，中国通信院正式启动AI眼镜专项测试，从基本配置、音频、图像防抖、交互、续航、安全隐私等7个方向，对AI眼镜的使用场景和功能全面测评，为AI眼镜提供可参考评价指标，推动技术创新和产品标准化进程，体现政府或产业带对产能趋势的认可，加速行业规范化发展。

04. 激光雷达分析师表示，在人形机器人场景中，当前主流的深度相机或双目加结构光等感知方式存在劣势，需要激光雷达提供更好的建图导航和避让能力。宇树科技、优必选、银河通用等国内头部的人形机器人公司都有搭载激光雷达或者4D雷达（其核心也是激光雷达，主动发射近红外光实现探测）。毫米波雷达和超声波雷达在人形机器人上不太合适。

05. AI一体机分析师表示，AI一体机是大模型开源后的中间态产品，目前主要是城商行客户购买，如江苏银行、北京银行、重庆银行等。一体机可减少交付和定制化成本，适合中小企业单一业务场景，能解决数据隔离问题。从历史上看，上一轮的云计算一体机随着技术发展逐渐失去市场。

06. AIDC分析师表示，零碳智算中心现阶段虽难以实现真正零碳，但相比传统数据中心，在PUE能耗方面有很大降低。这是因为传统环保公司有垃圾焚烧站，焚烧垃圾产生的蒸汽可发电实现电能自给自足，并且蒸汽能结合溴化锂机组制冷，减少外部如空调等非计算设备的能耗，这是其两大优势。环保公司涉足该业务并非毫无优势，其在切入零碳智算中心业务时，在拿PUE指标、运营成本、政府关系处理、同业竞争、下游客户报价等方面具有优势。

07. AIDC分析师表示，AIDC机房这一环节，目前大家比较接受的估值方式是EBITDA估值方式；全球平均估值大概在20倍左右，龙头公司也基本在20倍左右。经过几轮涨幅后，A股大部分AIDC相关机房的公司目前也基本在20倍左右，个别较贵的在30倍，从静态来看不算特别便宜，处于合理水平。但AIDC现在处于产业周期底部，除字节跳动外还未拿到很多订单，但订单即将爆发。后续产业可能会经历需求逐步落地、有涨价逻辑、扩产逻辑等，经过这些逻辑的演绎，EBITDA可能会上修，从动态来看就会变得便宜。

08. AIDC分析师表示，AIDC机房本身也具备涨价逻辑，现阶段有零星项目涨价，从长期看，如果阿里、腾讯需求起来，AIDC机房的好地段需求旺盛但供给有限，扩产也不快，而且海外的龙头一直在涨价，香港机房也在涨价，国内需求从去年字节跳动开始释放，后续阿里、腾讯如果有需求，也可能促使其涨价。

09. 柴油发电机分析师表示，从涨价逻辑来看，柴油发电机是很硬核的环节，其产业链长，各环节有制约，产能扩张慢，需求强，外国产品需求爆发不足，国内产能一时难以扩充。从去年开始涨价，到今年1830千瓦的柴油发电机从原来140~150万台一台涨到250万一台，且有价无量。

消费 | 医健（1条）

01. 生猪养殖分析师称，2025年2月屠宰场日平均屠宰量从春节前的28~30万头下滑到13~14万头，消费低迷使猪价支撑力减弱，截至2月25日全国外三元生猪均价为14.7元/公斤，较春节前下降近10%，预计全年生猪价格为14.5~15.5元/公斤，同比增加5~10%。

材料 | 能源（1条）

01. 锑分析师称，目前国内锑价为15万元/吨，而海外报价为5万美元/吨，相差一倍以上。自我国出口管制政策落地之后，2024年9~11月出口量分别为4000吨、40余吨和700吨，12月为1500吨，基本恢复至正常月份的50%。短期看，出口恢复带动国内锑价，中长期，锑供需偏紧，伴随光伏玻璃放量需求有支撑，供给端矿山难有增量，未来锑价中枢将上移。

2024年度业绩快报（5条）

01.斯瑞新材 2024年业绩快报显示，公司营收净利均实现双位数增长。营业总收入133,024.64万元，同比增长12.78%。归属于母公司所有者的净利润11,723.46万元，同比增长19.21%。扣除非经常性损益后净利润10,614.91万元，同比增长30.74%。总资产213,211.34万元，较期初增长24.30%。归属于母公司的所有者权益111,200.48万元，较期初增长5.31%。业绩增长主要得益于公司积极开拓国际市场，优化销售和产品结构，推动精益制造和工艺改进，毛利率稳步提升，以及持续加大研发投入，商业航天等新产业方向快速增长并逐步贡献效益。

02.天坛生物发布2024年度业绩快报，公司业绩表现亮眼。2024年，公司营业总收入达到60.34亿元，同比增长16.47%；归属于上市公司股东的净利润为15.47亿元，同比增长39.42%。业绩增长主要得益于产品销量增加及价格上涨等因素。此外，公司积极推动血浆采集量提升，在营85家单采血浆公司共采集血浆2781吨，同比增长15.15%。截至2024年末，公司总资产达到158.48亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为111.37亿元，股本为1.98亿股。基本每股收益为0.78元，加权平均净资产收益率为14.80%。

03.天味食品发布2024年度业绩快报显示，公司经营状况良好，业绩实现显著增长。2024年公司营业总收入34.77亿元，同比增长10.41%；营业利润7.57亿元，同比增长41.61%；归属于上市公司股东的净利润6.26亿元，同比增长36.99%。业绩增长主要得益于销售规模扩大、原材料采购价格下降以及营运管理效率提升。公司总资产达到56.88亿元，同比增长7.85%；归属于上市公司股东的所有者权益45.77亿元，同比增长5.77%。每股净资产4.30元，同比增长5.91%。公司基本每股收益0.59元，同比增长36.47%。

04.通行宝2024年度业绩快报显示，公司营业收入同比增长20.69%，达到89,504.54万元。其中，智慧交通电子收费业务收入增长7.46%，智慧交通运营管理系统业务收入增长34.21%，智慧交通衍生业务收入增长34.42%。归属于上市公司股东的净利润同比增长10.27%，达到21,056.32万元。剔除股份支付费用影响后，净利润同比增长16.49%。第四季度净利润同比增长21.96%，剔除股份支付费用影响后同比增长40.31%。总资产略有下降，归属于上市公司股东的所有者权益增长3.92%。

05.芯导科技2024年，公司营业收入达3.53亿元，同比增长10.15%；归属于母公司所有者的净利润为1.11亿元，同比增长15.53%；扣除非经常性损益后的净利润为5,862.20万元，同比增长34.53%。业绩增长主要得益于下游需求回暖、半导体行业复苏以及公司积极拓展市场、更新产品等因素。其中，SGT MOS新产品成功实现量产并带来收益。此外，2023年限制性股票激励计划未达标导致的股份支付费用冲回也部分推动了利润增长。截至2024年末，公司总资产为23.28亿元，同比增长2.03%；归属于母公司的所有者权益为22.64亿元，同比增长1.87%；每股净资产为19.25元，同比增长1.85%。

港美股精选会议摘要（5条）

01.携程（TCOM.US，09961.HK）2024年第四季度业绩电话会：携程2024年业绩表现强劲，全年净收入达533亿元人民币，同比增长约20%，净利润为171亿元，同比增长72.08%。其中，第四季度净收入127亿元，同比增长23%，环比下降20%，主要受季节性影响。各业务板块均实现增长，住宿预订收入全年达216亿元，同比增长25%；交通票务收入203亿元，同比增长10%；旅游度假业务收入43亿元，同比增长38%。国际业务增长显著，第四季度出境酒店和机票预订量较2019年增长超20%，国际OTA平台预订量同比增长超70%，入境游预订量同比增长超100%。

02.CLP Holdings Limited (CLPHY)2024年第四季度业绩电话会：2024年，中电控股整体业绩表现良好，财务指标多点增长，能源基础设施建设取得显著成果。在香港完成主要天然气基础设施建设，雅江奶茶在中国创纪录，印度雅江热电厂表现优异，澳大利亚宝丽来胶片投入商业运营。公司增长动力强劲，香港非碳产品执行顺利，中国和印度建设大型可再生能源项目，澳大利亚扩大灵活能源组合。2024年总股息每股3.15美元，较上年增长1.6%，投资者收益率达4.8%。各业务单元表现稳健，香港业务推进低碳转型，中国大陆业务盈利下降但有稳定因素，澳大利亚业务盈利增长但市场竞争激烈。集团战略聚焦区域能源供应扩张和能源转型，重点发展亚太市场，提升能力并优化融资策略。

03.Westlake Chemical Partners LP Common Units (WLKP) 2024年第四季度业绩电话会：Westlake Chemical Partners LP在2024年表现强劲，全年净利润为6200万美元，较上年增加800万美元，主要得益于第三方乙烯销售价格和利润率的提升。第四季度净利润为1500万美元，每股收益0.43美元，超出预期的0.37美元，收入达2.9亿美元，高于预期的2.62亿美元。公司保持稳健的杠杆指标，合并杠杆率低于1倍，全年资本支出为4900万美元。2025年计划的运营检修可能暂时影响收益，但预计检修结束后相关指标将恢复正常。

04.KBR, Inc. (KBR) 2024年第四季度业绩电话会：Mura技术是下一代先进塑料回收技术Hydro PRT的代表，采用超临界水热液化技术，在400℃、220倍大气压下将塑料分解为石脑油等烃类化合物，可处理含杂质的混合塑料，碳排放较传统炼油降低80%，效率更高。目前，Mura与KBR合作，全球已有多个商业规模工厂在建或运营，包括英国威尔顿、韩国LG Chem和日本三菱工厂。此外，Mura技术对循环经济影响显著，英国工厂每年可回收约70万居民的塑料包装废物，相当于替代约10万桶化石石油。

05.FARO Technologies, Inc. (FARO) 2024年第四季度业绩电话会：2024年第四季度，公司营收达9350万美元，同比下降5%，但超出预期。非GAAP每股收益为50美分，毛利率提升至57.4%，运营费用降至3990万美元。尽管面临汇率逆风，3D计量等领域需求稳定，但部分地区市场仍具挑战。2024年全年毛利率提升850个基点至55%，运营费用减少1500万美元。公司2025年将重点推动有机增长，新产品如LEAP-ST手持扫描仪已成功推出。与Topcon等公司的合作将拓展全球市场。2025年第一季度预计营收在7700万至8500万美元之间，毛利率在55%-56.5%。

整天在市场折腾，各个板块应该都参与了，但参与的是龙头还是杂毛、是主流还是分支、是在板块主流阶段参与的还是下降阶段参与的，这些都是当时就事论事、就时论时的操作。太沉浸于市场了，没有跳出来站在一定高度审视市场、分析市场，或者在一定阶段对过去阶段的市场脉络做过一定分析，后面新的板块题材的操作仍然是一脸懵逼，并没有提高。

——网友：武股丰登

（转自：Gangtise投研）