摘要

截至2025年1月27日，已有1,001家机构在银登中心开立不良贷款转让业务账户，参与机构进一步扩容。

截至2024年末，银登中心累计挂牌（成交）个贷不良资产包1,314（1,094）个，4年年均复合增长率为142.53%（133.51%）；未偿本息合计3,481.03（2,772.14）亿元，4年年均复合增长率为229.99%（221.71%）。

从贷款类型结构看，信用卡透支、消费类贷款规模逐渐占据优势，2024年经营类贷款、消费类贷款、信用卡透支分别占比15.08%、55.42%、29.49%。

从出让方结构看，股份制银行出包情况保持领先地位，消费金融公司处于第二梯队。

从受让方结构看，前三年累计成交的资产包中近99%的受让方机构为地方AMC，地方AMC参与热情较高。

一、个贷不良批转试点机构概况

二、个贷不良批转市场挂牌成交情况

    1. 挂牌及成交总体情况

    2. 成交结构分析

    3. 成交价格分析

三、个贷不良批转市场发展态势

随着中小银行和非银金融机构纳入个贷不良批转试点机构范围，截至2025年1月27日，已有1,001家机构（含分支机构）在银登中心开立了不良贷款转让业务账户（见表1），其中，出让方涵盖15家政策性银行、191家国有大型商业银行、311家股份制商业银行、80家城市商业银行、164家农村中小银行、27家消费金融公司、6家汽车金融公司、12家金融租赁公司和8家信托公司，受让方涵盖125家金融资产管理公司、57家地方资产管理公司和5家金融资产投资公司，参与机构进一步扩容，见表1。

二

个贷不良批转市场挂牌成交情况

1. 挂牌及成交总体情况

去除重复挂牌资产包后，自试点开启以来至2024年末，银登中心累计挂牌个贷不良资产包1,314个，未偿本息合计3,481.03亿元。2021年-2024年挂牌数量年均复合增长率为142.53%，未偿本金年均复合增长率为293.03%，未偿本息年均复合增长率为229.99%，市场规模快速扩大。

截至2024年末，个贷批量转让业务累计成交1,094单，成交额共计2,772.14亿元。其中，2024年成交573单，成交额1,583.5亿元，成交数量和成交额均超四年累计成交的50%以上。2021年-2024年成交数量年均复合增长率为133.51%，成交规模年均复合增长率为221.71%，成交规模出现爆发式增长，市场参与热度明显提升。

2. 成交结构分析

从贷款类型构成来看，2024年经营类贷款、消费类贷款、信用卡透支分别占比15.08%、55.42%、29.49%。趋势上，各类型贷款成交规模均有明显增长，试点初期以经营类贷款为主，随着消费金融公司纳入试点范围，信用卡透支、消费类贷款规模逐渐占据优势。其中信用卡透支类资产占比提升尤为显著，四年占比分别为0.23%、2.05%、39.04%、29.49%，未偿本息2024年较2021年增加466.98亿元。

从出让方类型构成来看，参与者数量逐渐增加和丰富，分散趋势明显。股份制银行无论是在出包数量方面还是在转让资产规模方面都处于领先地位，2021年-2023年成交数量占比分别为64.44%、93.02%、79.74%，成交规模占比分别为95.11%、99.42%、75.89%。消费金融公司自2023年纳入试点范围以来，参与热情较为高涨，2023年共10家消费金融公司转出14单、未偿本息合计183.71亿元，未偿本息占比19.03%。

2024年上半年，股份制银行出包情况继续保持领先地位，转出规模合计238.99亿元，占比74.33%；消费金融公司处于第二梯队，转出规模合计61.58亿元，占比19.15%。

2023年1月至2024年6月30日，股份制银行转出规模合计971.64亿元，占比75.50%；消费金融公司转出规模合计248.89亿元，占比19.34%；农村中小银行转出规模合计34.91亿元，占比2.71%；城市商业银行转出规模合计28.59亿元，占比2.22%；国有大型商业银行转出规模合计2.85亿元，占比0.22%。相较而言，国有大型商业银行仍处于试水阶段。

从受让方类型构成来看，地方AMC在个贷收购领域更加活跃。2021年-2023年分别有17家地方AMC收购42单、19家地方AMC收购85单、25家地方AMC收购387单，成交数量占比分别为93.33%、98.84%、99.23%，成交规模占比分别为99.51%、99.96%、98.85%。三年累计成交的资产包中近99%的受让方机构为地方AMC，有七单由五大AMC收购，地方AMC参与热情更高。2024年上半年，共成交135单个贷不良资产包，未偿本息合计321.51亿元，所有资产包均由地方AMC收购。此外，江西瑞京资产通过场外收购了捷信消金本息规模合计260亿元的超级大包，一举跻身于市场头部。

3. 成交价格分析

从成交转让价格来看，2021年-2023年转让价格年均复合增长率为356.35%。其中，2023年增速较快，较2022年增长41.76亿元，同比增速892.31%。2024年上半年，转让价格合计13.4亿元，基于行业规律，上半年属于个贷批转淡季，因此并不能代表全年水平。

从成交价格来看，2024年上半年平均折扣率为4.17%，平均本金回收率和平均折扣率整体呈现趋于稳定的趋势。随着市场进一步成熟，以及参与者的专业化、理性化，批量个人业务的成交价格将更加稳定。

个人不良贷款转让试点四年多来，参与的主体数量稳步增长，目前个贷不良供给机构已超过1,000家。与试点初期相比，出让主体范围明显拓宽，股份制银行、消费金融公司成为当前个贷批转市场出包主力军，98%以上的资产包被地方AMC收购。从长远来看，更多类型的机构和资产加入，将进一步深化市场参与程度。通过加强多方机构的合作，从个贷出让、处置、催收形成良性运转，构建出比较清晰、成熟的产业链，将有利于不良资产处置市场的良性循环。

在金融与科技高度融合的背景下，未来或有更多的科技公司参与到个贷批转蓝海中，通过利用金融科技先进技术整合数据资源、挖掘画像、风险特征指标等，形成各种定价系统、估值模型，构建个贷不良资产信息系统和管理平台，加速估值和处置效率。

本文作者 | 东方金诚信用-信用评估与创新业务部