转自：第一财经

随着金属钴受到出口管制，2月25日，A股小金属板块大面积收涨。

截至收盘，寒锐钴业、腾远钴业分别大涨8.03%、8.17% ，华友钴业收涨4.5%。

据新华财经报道，刚果（金）24日表示，暂停钴出口四个月，以应对全球钴市场供应过剩的局面。受此消息影响，钴价低位反弹。

对此，行业普遍表示出口限制事发突然。全球第一大钴生产商洛阳钼业25日对记者表示，公司TFM和KFM矿区生产运营活动有序进行。公司预计该临时措施不会对经营业绩产生重大影响。

2月25日，SMM现货报价显示，电解钴现货报价单日跳涨4000元／吨，现货报价涨至15.3~18万元／吨，均价报16.65万元／吨，单日涨幅达2.46%。

出口限制抬升钴价

钴是电动车电池的关键原材料之一，钴和锂、镍、钨、钼在高科技产业、新能源、航空航天等领域有着重要的应用。

钴作为铜矿的伴生品，产量随刚果（金）铜钴矿项目以及印尼镍钴矿项目的投建而大幅扩张，导致大幅过剩。

根据USGS数据，2024年全球钴矿产量29万吨，刚果（金）为22万吨，占比高达76%，同比增长25%；其次为印尼2.8万吨，占比10%，同比增长47%。

从趋势来看，同锂等新能源金属一样，钴价也因产能大幅过剩而持续下挫。据Fastmarkets数据显示，钴价格已跌破每磅10美元大关，这是自2015年底以来的首次，也是过去21年中的最低水平。国内钴价在16万元／吨附近徘徊。

据报道，刚果（金）当地有关部门认为，过剩供应威胁市场稳定，需通过暂停出口调节供需，以遏制价格下跌趋势，并为市场恢复平衡争取时间。

“公司已成立专项工作组，与刚果（金）政府及行业管理机构保持积极沟通，密切跟踪政策执行进展。”洛阳钼业回应称。公司严格遵守当地的法律法规，MSCI的ESG评级保持AA级。公司生产的所有钴产品全部为清洁的、可追溯的工业矿产品，符合刚果（金）规范钴行业发展的政策方向。

此外，洛阳钼业认为，一个稳定、健康的钴市场环境是所有利益相关方共同的愿望，并有利于钴行业长远可持续发展。

如何影响小金属股

25日盘后，小金属股板块内多家上市公司被投资者追问，是否受到出口限制的影响。

例如洛阳钼业在刚果（金）的项目，有投资者在上交所互动平台发问称，刚果（金）宣布暂停钴出口4个月，公司有什么应对措施？会否影响公司钴产量？公司在刚果金有没有实行钴期货的套期保质？

另一家金属资源类上市公司ST盛屯也受到了市场的关注。投资者提问称，公司在年报预告中提到了因镍价和钴价影响导致的减值问题。近期，镍价和钴价有所回升，这部分减值金额是否会有所减少？

从小金属板块的业绩来看，近年来普遍受到价格下行的影响。例如，今日领涨的寒锐钴业，公司2022年～2023年净利润持续下滑，分别为2.12亿元、1.55亿元，同比分别降68%、27%。

此外，华友钴业2023年净利润为45.05亿元，同比降21%，截至2024年三季度末，该公司净利润为37.84亿元，同比继续下降6.5%

对于金属钴的市场表现，一位矿业从业人士对分析称，钴多数是作为铜矿、镍矿等基本金属的伴生元素存在，其总体产量相对较小，且缺乏主流期货品种。这导致钴价格波动较大，对相关上市公司的业绩影响也更为明显。

“与基本金属相比，小金属体量较小且供需集中度高，所以价格弹性更大，投机属性也相对较强，投资者对相关品种及对应股票需谨慎看待。”上述矿业人士对称。

编辑：吴郑思