（来源：机构之家）

2025年 2 月24日，民生加银基金公告了两只产品的基金经理变更，这两只产品分别是“民生加银量化中国混合”基金主代码为002449和“民生加银专精特新智选混合发起式”基金主代码017154，这两只产品的基金经理何江离任，产品由共同管理该基金的基金经理周帅管理。

何江，清华大学流体力学硕士，19年证券从业经历，曾在上海海狮资产任投资总监、副总经理；工银瑞信基金指数投资部任基金经理、副总监，风险管理部数量分析师、高级经理、业务主管；金诚国际任信用分析师；北京方速信融任高级分析师；北京色诺芬任合伙人、研究部负责人。2019年4月加入民生加银基金，现任量化投资部总监、公司投资决策委员会成员、大类资产配置条线投资决策委员会成员、基金经理。

注：以上人物系民生加银基金基金经理 何江

周帅，南开大学数量经济学硕士，7年证券从业经历。自2017年7月至2019年7月，在中信建投基金任产品经理助理。2019年7月加入民生加银基金，曾任PCF专岗、基金经理助理，现任基金经理。

注：以上人物系民生加银基金基金经理 周帅

何江本次卸任的两只产品投资类型为偏股混合型和灵活配置型，这两种类型的产品管理需要一定的主动管理能力，卸任之后何江管理的基金就全部是被动指数型基金，想必此次何江卸也是想此后专注于被动指数类产品的管理。

值得注意的是，何江管理的最大的产品“民生加银中证A500指数”是截止目前民生加银基金2025年来发行的唯一只基金，该基金于2024年12月26日发售，基金成立于2025年1月22日，共募集7.18亿份，由何江单独管理，也显示出民生加银基金对何江在被动指数投资领域的信任与重视。

下表是何江在民生加银基金管理产品的基本情况：

债券型基金发展稳健、权益类短板明显

民生加银基金的大股东是民生银行，持有公司股份占比63.33%，其余股份由加拿大皇家银行和陕西省国际信托股份有限公司持有，其股权结构如下：

像大多数银行系基金一样，民生加银基金在债券投资领域表现强劲，凭借大股东民生银行的强大背景，资源优势显著。然而，在权益类投资方面，尽管有何江等资深基金经理坐镇，仍显短板，亟需加强策略调整和团队建设，以提升整体竞争力。

截止2024年12月31日，该基金的总规模为1475.8亿，其中债券型基金1055.72亿，占比高达71.53%。而公司的股票型基金和混合型基金合计仅157.6亿元，占比仅为10.68%，这一数据凸显了公司在权益类投资领域的不足。下图是公司的产品结构：

民生加银基金的债券型基金的长期业绩表现优秀，显著跑赢同类产品均值。其稳健的投资策略和风险控制能力，赢得了市场的广泛认可。下图是民生加银基金债券型基金收益率和中证综合债指数的对比图：

民生加银基金债券型基金的规模也在稳步增长，截至2024年12月31日，已达到1055亿元创出历史新高。

民生加银基金在债券领域的稳健表现，与其在权益类投资的不足形成鲜明对比。公司的股票型基金规模持续下滑仅剩44亿元，公司的混合型基金规模也仅为106.35亿元，不足2020年高峰时的三分之一。下图是公司混合型基金的规模变动情况：

权益类产品的规模持续萎缩，背后是其产品业绩长期低迷，导致投资者用脚投票，持续赎回基金。以民生加银基金规模最大的股票型基金“民生加银成长优选”为例，该基金成立于2020年11月27日，由基金经理孙伟管理。成立以来累计收益-24.94%，同期沪深300指数涨幅为-19.31，业绩差距明显。并且从收益率曲线来看，绝大部分时间处于沪深300指数下方，仅在个别时段略有反弹，整体表现疲弱。

业绩疲弱的直接影响就是投资者持续赎回份额，基金不断规模缩水。该基金成立之初规模近50亿元，在牛市的氛围下仅一个季度之后便达到78.32亿元，此后由于业绩表现不佳，规模持续回落，至2024年底仅剩24.26亿元，不足高峰期规模的三分之一。