来源：财经锐眼

在数字化浪潮下，算力越来越成为核心，从人工智能到云计算，对更高算力的要求无处不在。

DeepSeek爆发后，国内越来越多应用平台接入DeepSeek，这对算力行业的发展也提出了更高的要求。

在此背景之下，早已成为华东地区最大的智能算力集群之一的云赛智联，一手与阿里、腾讯等云计算基础设施巨头深度合作，一手接入DeepSeek大模型，成为行业关注焦点，更成为A股资金追捧的对象，二级市场股价不断创历史新高。

又一算力股创历史新高

DeepSeek年内以来的火爆程度无需多说，阿里、腾讯的动作也很频繁，不仅都已接入DeepSeek，阿里近期更是已经由蔡崇信亲自确认成为苹果在中国的本地化合作伙伴，特别是在AI功能的落地应用方面将深度合作。

云赛智联作为深度合作阿里、腾讯并接入DeepSeek的核心云计算服务商，其二级市场股价表现实在亮眼，仅本月涨幅就已经接近翻倍，目前已经走出7天5涨停的强势行情。

可以看到，自2024年9月底以来，云赛智联的股价已经从最低9.16元涨到今天的26.71元，最大涨幅达191.59%，最新市值达到365.3亿，同时股价也创出上市以来新高，也是长期坚持看好云赛智联的11.75万股东的最大收获。

云赛智联近期的股价表现，年后第一个交易日（2月5日）就出现了一个一字涨停板，当天的直接刺激因素是港股金山云股价大涨，之后到2月14日又出现涨停，可能因素或许与前一天（2月13日）尾盘的时候，公司在互动平台确认南洋万邦是公司控股企业有关。

南洋万邦是一家什么样的公司？

早在2月7日，南洋万邦的官方公众号就发布了一篇文章，文中发布了一条重磅消息，南洋星宫作为人工智能应用领域的重要参与者，正式接入DeepSeek系列模型。

云赛智联确认控股南洋万邦，也就意味云赛智联旗下产品正式接入DeepSeek。

与此同时，也是在2月13日，在阿联酋举办的World Governments Summit 2025峰会上，蔡崇信确认了阿里巴巴与苹果的合作关系，苹果选择阿里为中国市场本土化的合作伙伴。

云赛智联与阿里的关系更深更早，2023年7月28日在阿里云上一篇文章显示“云赛智联与阿里云签署战略合作协议”。不过，在这个消息前几天，2023年7月25日云赛智联一份澄清公告显示，公司一直为阿里云的服务商。

近期，云赛智联二级市场股价异动，云赛智联发布的异动公告也确认，公司与阿里云、腾讯云在云服务业务上存在合作，包括与两家公司共同向客户提供服务等。

接入DeepSeek，与阿里、腾讯多年深度合作，这或许才是云赛智能股价创历史新高的原因。

追投数据中心项目超7700万

实际上，云赛智联还被称为算力基础设施领域的“隐形冠军”。

锐眼哥在之前的文章《4万股民赚麻了，又一千亿巨头诞生！》中分析的润泽科技，在《2024年中国算力中心服务商十强》榜单中的排名是第五名。云赛智联在“2024东数西算建设贡献企业TOP50”榜单中排名第39位，润泽科技在该榜中排名第24位。

算力的核心体现其实就是数据中心，这个行业就需要持续不断的固定资产投入。

以云赛智联为例，2023年公司固定资产明显增加，2022年固定资产总额才1.86亿，到2023年已经增加到6.76亿，同比增长263.94%。在云赛智联2023年的固定资产中，占比最大的就是房屋及建筑物和专用设备，分别为3.65亿、2.54亿。

作为对比，润泽科技2023年的固定资产为93.73亿，其中房屋及建筑物59.16亿、机器设备34.28亿。

虽然在“2024东数西算建设贡献企业TOP50”榜单上润泽科技排第24位、云赛智联排第39位，但是从固定资产规模来看，云赛智联与润泽科技还是存在较大差距，加大投资是云赛智联的必然选择。

今年1月22日，云赛智联公告，为满足上海仪电智算科技用电需求，同意子公司上海云赛数海科技对松花江大数据中心（二期）项目追加投资不超过7787万元，投资总额从最初7.95亿元增加至不超过87287万元。

云赛智联表示，本项目建设有利于云赛智联和科技网突破数据中心资 源瓶颈，提升核心竞争力，进一步聚焦主业。

预收账款充足

云赛智联追加数据中心项目投入，聚焦主业，聚焦的自然是其云计算大数据核心主业。

2023年云赛智联云计算大数据业务营收25.43亿、占比48.32%，是公司最赚钱的业务。这部分核心业务以及营收占比11.86%的智能化产品业务，拥有数据中心、云服务、大数据及专业领域硬件产品及测试等能力。

自2016年借壳仪电电子上市以来，云赛智联营收整体稳健增长，2023年营收52.64亿，创上市以来新高。

2024年前三季度，云赛智联实现营收40.12亿、同比增长8.25%，假设2024年第四季度营收较2023年同期不变，实现15.58亿的营收，那么可以预计2024年全年云赛智联营收将达到55亿以上，再创新高。

云赛智联营收稳步增长的背后是长期以来充足的预收账款。

2023年云赛智联合同负债为9.67亿，较2022年微降，但仍然维持在9亿以上。这意味着，2023年云赛智联合同负债规模达到总资产77.05亿的12.55%，占净资产47.23亿的20.47%，较高的合同负债说明公司在手订单充足。

到2024年三季度末，云赛智联的合同负债虽然降至6.36亿，但较2023年仍同比增长19.75%。

值得注意的是，2023年云赛智联的合同负债已经占到净资产的20%以上，这一点足以说明云赛智联在行业产业链上的超强议价能力，市场对公司的产品或服务具有强劲的需求，能够要求客户提前预支一部分货款。

云赛智联凭借与阿里、腾讯等巨头的深度合作，以及接入DeepSeek大模型，不仅二级市场股价上表现亮眼，在业务发展上也势头强劲。高比例的预收账款更是直接反映出公司在手订单充足，市场需求旺盛。可以说，云赛智联正站在数字化转型浪潮的风口上。$云赛智联(SH600602)$