今天，一些交易所交易基金达到了新的高度，包括技术交易所交易基金(159807)。连续六年阳光普照，创历史新高可喜可贺！科技ETF的新高表明增长主导价值的溢出效应仍在改善！

12月10日，木鱼分析了配置大技术消费的价值，指出医药和新能源汽车调整后，包含多只领先技术股的技术ETF将受益于轮换。从配置来看，意义重大。其他大型消费类ETF在过去两周已经创下新高。

不过细心的朋友会发现，科技ETF有好几个。木鱼虽然一直在说159807，但是其他几个名字都是那么的相似。和新能源系列、证券经纪系列类似吗？这里解释一下，真的不一样。

在同花顺中键入“KJETF”，你会看到科技之初的一系列ETF。今天只分析流动性最好的三家。它们是：

-159807易方达中证科技50ETF

-515000华宝科技龙头ETF

-515750富国中证科技50策略ETF

和往常一样，我们来和木鱼ETF的“PK工具”做个对比。可以发现，E基金的ETF涨幅最大，回撤最小。并且相对于其他两个有明显的优势。

如果看一下10月到上周五的表现，可以发现159807在类似回撤的情况下有更稳定的收益。那么，问题来了，为什么大家都叫科技，159807就鹤立鸡群了？我们会详细分析每一个。

1、159807易方达中证科技50ETF

通过跟踪的沪深50指数，我们可以发现有5只领先的股票权重超过5

在指数编制方案层面，它对研发支出的比例做了要求，这样使得一些刷营收的企业无法入选。从排名上，是按总市值排名的，可以说它的权重是真正的龙头效应+弱基本面筛选排名法。

2、515750富国中证科技50策略ETF

富国这只ETF跟踪的是中证科技50策略指数，多了个策略二字。

从权重排名上，我们可以发现，权重差异很小。近期走势低迷的中兴通讯俨然是第一大权重，但也就只占3%多，这种排法是有些奇怪的！

再看下编制规则，科技50策略显然是把基本面当做主要权重排位因素的。把按市值选出的50只龙头股按照基本面评分来排名。从十大权重排名来看，显然成分股们在基本面方面得分是拉不上档次的，因此龙头效应很弱。

富国这只科技ETF，是 强基本面+弱龙头 的筛选排名思路。

3、515000华宝科技龙头ETF

华宝的这只科技ETF，名头更大，直接喊出“科技龙头”，让我们研究下到底如何。

它跟踪的是中证科技龙头指数，从权重排名里可以发现，头部几只权重股占据的比例不低，是有龙头效应的。但是，好像哪里感觉不对？

你觉得不对的原因是，权重股里没有宁德时代和隆基股份！

这是为什么呢？原来，科技龙头包含的细分行业只有电子、计算机、通信和生物科技。并不包括新能源汽车和光伏产业。这个龙头指数对基本面筛选要求也不低。

看看全部的成分股，我们可以发现，电子（芯片）和软件的权重明显提升，而确实让两大龙头新兴产业新能源汽车和光伏缺席了。

华宝这只ETF，龙头+基本面都有，但是行业配置有倾向性，龙头覆盖面稍有不足。但是如果TMT的周期行情来临的话，很有可能后来居上。

-总结-

在以上三只大科技类ETF的比较来分析，我们可以体会到近期市场的一些特点：那就是龙头股轮番发力，估值溢价显著。拿159807来讲，其很干脆就是各个细分领域的一二三号龙头，而市场的资金就集中在这些龙头上发力，一些基本面很不错但因为不是龙头而失去了溢价机会。富国的科技ETF思路是基本面至上，但是这里有一个逻辑：真正基本面很好的股票应该有已经成长为龙头了。像中兴通讯这样几个月没有主力光顾的股票，其基本面绝不是区区财务指标能反馈给市场的！而华宝的ETF，由于覆盖程度不足而暂时表现平平，但是它对TMT产业的权重比例比较高，有希望在正确的周期获得足够的动能。

木鱼认为，基本面这个问题，不适合我们普通投资者甚至是普通的行业分析师来评判，因为市场化的定价模式下，流动性也足够充沛，这种情况下市场会给龙头应有的价值评估，这才是市场认可的基本面，而不是我们通过静态的财务指标所认定的好与坏。对于大多数投资者来说，聚焦于龙头，找对ETF主题，就能获得超越市场一般水平的收益，简单一些往往是对的！

今天木鱼也是边分析边分享给大家，把木鱼的疑惑和最终结论讲清楚，也希望各位能从中获得一点点启发。不要问木鱼能不能买的问题，我们都是提前布局按木鱼的定投框架定投好的，这个位置是集中止盈阶段的开始，而不是追高。有兴趣可以看下木鱼之前的视频，想深入交流互相学习可以加木鱼的圈子，欢迎更多的小伙伴。