《投资者网》 若历
自从淮南王无心发明豆腐以来,豆制品就一直是中国文化圈餐桌上的常客。随着祖名股份的推出,千亿豆制品市场终于迎来了“第一豆制品”。
2021年1月6日,经过长时间的准备,千亿豆制品市场终于迎来“豆制品第一股”——祖名豆制品股份有限公司(以下简称“祖名股份”,003030。SZ)。此次,祖名股份发行价格为15.18元/股,发行市盈率为22.99倍,中签率仅为0.0222%。顶赢,发行首日投资者浮盈预计超8万元。目前农产品价格呈上涨趋势,祖名股份所在的农产品加工业平均市盈率超过40倍。
祖名股份主要开发、生产和销售豆制品。长期以来,作为中国的农业大国,粮豆结合很好地平衡了中国人的饮食,为中国人提供了必需的蛋白质和维生素。历史上也留下了“当你在山南种豆时,草长满豆,苗稀少”,“豆叶什么时候变黄?”豆类和豆制品已经深深植根于中国人的饮食和文化基因中。
自淮南王发明豆腐以来,用豆类加工的豆制品解决了豆类难消化、有豆腥味的缺点,使豆类和豆制品在中国餐桌上的地位越来越重要。但由于豆制品历史悠久,加工豆制品的门槛较低,因此在庞大的豆制品市场中缺乏领导者和投资对象。祖名股份的成功发行,无疑将改变庞大的大豆产品市场缺乏可投资标的和行业龙头的局面。
深耕市场表现持续增长。
公司主要从事豆制品的研发、生产和销售。公司的产品线非常丰富。在鲜豆制品领域,有豆腐、千张、素鸡、豆腐干等物美价廉的家庭食材。同时,祖名食品还生产早餐自立袋豆奶或保质期更长的利乐豆奶等植物蛋白饮料。此外,祖名股份还涉足休闲豆制品市场,开发、生产、销售休闲豆腐干、休闲豆卷、休闲素肉等速溶豆制品。
自2000年杭州华源豆制品有限公司重组以来,祖名股份在豆制品市场深耕数十年。在长期深耕豆制品市场的过程中,祖名股份也积累了一大批优质客户。截至目前,祖明的客户包括大润发、欧尚、永辉等大中型超市。以海底捞、老年酒、家乡鸡为代表的知名餐饮机构;以及以盒马保鲜、购物、日常保鲜等为代表的保鲜专属电商平台。
得益于大客户和消费者的信任,祖名股份的营业收入自2013年以来持续增长。截至2019年,公司年收入已超过10亿元,自产净利润达到9000万元。据祖名股份称,2020年公司营业收入预计达到12亿元,将实现净利润9900万元。
从祖名股份的营收增速来看,2013年至2019年,祖名股份的营收增速也呈现出明显的上升趋势。2014年,祖名股份的营收较2013年仅增长0.71%。截至2019年,祖名股份的营收增长率已达11.56%。2019年和2020年前三季度,祖名股份的营收增长超过10%。
插上资本的翅膀 未来发展可期
特别是由于生鲜豆制品本身的特点,一般不耐储存,生产后需要快速运输和销售,因此无法提前生产和储备生鲜豆制品。2017年至2020年上半年,祖名股份生豆制品产能利用率由2017年的84.86%上升至2020年上半年的97.46%。考虑到设备维护等因素,2020年上半年祖名股份的生豆制品产能实际上已经饱和。从2017年到第一次
从祖名股份的产能利用率和产销率来看,鲜豆制品产能不足已成为制约祖名股份收入进一步增长的重要因素。意识到产能不足的祖名股份,计划在本次IPO募资计划中,为鲜豆制品产能提升项目募资3.4亿元。募资改造完成后,祖名股份将新增年产8万吨生鲜豆制品产能。与2020年祖名股份产能相比,改造后祖名股份产能将扩大60%以上。基于2019年10.78万吨鲜豆制品贡献的6.39亿元销售额,扩能完成后,祖名股份预计每年将增加近5亿元的收入增长空间。
在祖名股份募集资金扩大产能的同时,公司还计划募集6500万元用于建设大豆产品研发与检测中心升级改造项目。目前,人们的生活水平显著提高,人们对食物的需求更加多样化。增加研发;d投资无疑会提升公司的竞争实力。
据中国豆制品专业委员会统计,2019年国内豆制品市场规模达1222.25亿元。然而,在这个庞大的豆制品市场中,头部企业的行业集中度并不高。从豆类投资来看,2019年前50家豆制品企业的市场总份额仅达到12.80%。说明头部企业还有很大的市场拓展空间。
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在豆制品市场,虽然存在像上海清美绿色食品(集团)有限公司、杭州鸿光浪花豆业食品有限公司等有一定影响力的品牌存在,但在祖名股份上市以前,资本市场却缺乏可以投资的标的。祖名股份的顺利发行一方面改变了资本市场缺乏豆制品加工企业的现状;另一方面,成功登陆资本市场,也将成为祖名股份产品的有力背书,有助于公司品牌的传播与产品的销售。
随着人们对食品安全以及食品质量的重视,卫生、标准化、有品牌效应的产品将更能被市场所青睐。有效解决产能制约、拥有有力背书的祖名股份,在完成首发后,公司将进入一片新的发展天地,未来发展可期。(思维财经出品)■