文| AI金融社刘 　　

　　编辑|陈芳 　　

　　你有多久没有光顾屈臣氏？ 　　

　　最近新锐美妆集合店的品牌WOW 　　

　　COLOUR宣布获得5亿元A轮融资，再次给这条赛道加了一把火。从2020年开始，美妆集合店进入爆发年，梅子、调色师、吵闹。 　　

　　美女，冉熙等。获得新融资，腾讯创投、高瓴资本等多家机构融资。 　　

　　这群新锐美妆店可以理解为“廉价版的屈臣氏”，多接受国货和线上品牌，准入门槛低。但在资本的帮助下，他们能否突破经营压力，控制货源也是个问题。 　　

　　#一年估值涨十倍。 　　

　　目前能叫出名字的美妆收藏店来自两大阵营。一类是大集团孵化出来的品牌，比如KK集团的调色师，知名优品孵化出来的WOW COLOUR。 　　

　　其中，KK集团已累计完成22亿元融资，最近一次是去年7月宣布的10亿元E轮融资，而彩匠在去年5月已有100多家门店，目前正在加快开店。世界林业人员协会(Woodmen of the World) 　　

　　色彩是含着金汤匙出生的。成立不久，就获得了名特优品创始人叶国富旗下的赛曼基金10亿元人民币的投资。也是好钱的主人。 　　

　　一类是创业公司的品牌，如华美、吵闹。 　　

　　美，喜欢燃烧等。早期发展的是华美。根据中国投资网的报道，仅5家门店，华美近期估值已达50亿元。但2019年底，36Kr爆料称，其A轮投资后的估值为5亿元，相当于每年10倍的估值增长。我不知道有多少水。 　　

　　美容店为什么这么火？ 　　

　　主要是我们抓住了国内彩妆走向线下的趋势。2017年开始的线上国内彩妆，2019年开始面临电商的天花板，他们迫切需要下线。而屈臣氏、丝芙兰等传统集合店门槛太高，需要高额的进场费、条码费、推广费、销售团队费等等，又没有资金跟随完美日记独立开线下店，于是开始拥抱门槛低的新锐美妆集合店。 　　

　　五岳资本合伙人钱坤对AI财经社表示。经济学认为，收藏店的成功取决于两点。一是中国制造能力突出，产品供给可以给新品牌造血；第二，线下品牌承受库存、产品设计、生产周期的压力很大，而集体店的选品可以抗周期，产品组合和库存管理超过单一品牌公司。 　　

　　白，上海悦妆战略顾问、化妆品行业管理专家。经济学认为资本看好新美大集合店，是因为相对于屈臣氏、万宁这样的传统集合店的统一规范经营，新美大集合店更擅长数字化，更贴近消费者，因此可以挖掘更多需求。 　　

　　#运营和供应都是压力。 　　

　　资本有前途的美女赛道真的有前途吗？ 　　

　　白云虎对此并不看好。这些新锐店铺大多在人流密集的商业场所，运营成本较高。再加上店铺喜欢卖线上爆款，利润空间比传统组装店小很多，经营压力会更大。 　　

　　为什么店家选择喜欢网上热销产品？原来最受欢迎的集合店都是国产品牌，一般都是从天猫等电商平台入手，线下定价比较被动。 　　

　　相比之下，虽然屈臣氏等传统组装店受到了一些冲击，但白云老虎依然看好这些经历了多次经济周期的店铺。“大多数新锐集合店都是资本驱动的。零售业如果没有正的现金流，靠资本烧钱是发展不长久的。” 　　

　　新美妆集合店的另一个隐患是货源。 　　

　　虽然新锐集合店销售的护肤彩妆品牌大多来自国内外小众品牌，但部分 　　

　　华美合伙人严春茂曾表示，大牌的授权很难拿到。目前华美的货品主要来自专柜和贸易商，授权品牌几乎都是中小品牌。这也让人怀疑它的货源。 　　

　　本文由 《财经天下》 周刊旗下账号AI财经社原创出品，未经许可，任何渠道、平台请勿转载。违者必究。