在2017年11月被发审委否决后，7月1日，浙江鸿禧能源股份有限公司(以下简称“鸿禧能源”)在深交所创业板网站发布了招股书(申报稿)。

　　IPO被否后，牛宜顺火线入股

值得注意的是，该公司IPO申请除从上交所变更为深圳创业板外，山东兖州市首富牛宜顺也于2018年4月入股该公司，目前他及儿子牛腾通过华勤钢丝绳间接持有鸿禧能源6.72%股份的股份。另外，鸿禧能源的保荐机构也由之前的中德证券，改为总部位于山东济南的中泰证券。

鸿禧能源拟招股书显示，2018年4月公司增发股份1512万股，每股增发价格为17元，其中由华勤钢丝绳入股1176万股，入股总价格约为2亿元。

鸿禧能源本次拟在创业板发行5830万股，拟募集资金6.2亿元，共4个募投项目。除6000万元用于补充流动资金外，另外3个项目分别为分布式光伏电站建设项目，拟投资1.4亿元；年产晶体硅太阳能电池片技术改造项目，拟投资3.79亿元；分布式光伏智能化运维项目，拟投资0.43亿元。其中分布式光伏电站建设项目中的两个项目均在山东省，一个是济宁分布式电站建设项目(华勤橡胶工业集团屋顶光伏发电站项目三期)，另一个是泰安分布式电站建设项目。

据媒体公开报道，2017年12月6日，浙江鸿禧能源股份有限公司与中国500强企业华勤集团正式签约，合资组建济宁华禧新能源科技股份有限公司，双方强强合作利用华勤工业园区120万平方米厂房屋顶建设分布式光伏电站。至此，国内最大屋顶分布式光伏规模也由此前有记录的60MW飙升至。

但拟招股书显示，济宁华禧新能源为鸿禧能源的全资子公司，牛宜顺的华勤集团并没有入股。

　　营业收入及扣非净利连年下滑

拟招股书显示，鸿禧能源近三年的营业收入及扣非净利润均呈现快速下滑趋势。年，公司的营业收入分别为亿元、亿元、亿元，报告期营业收入下滑了37.75%；净利润分别为9881万元、10661万元、9143万元。每股收益分别为0.63元、0.63元、0.52元。报告期内，公司扣除非经常性损益后净利润分别是7396万元、5648万元和5019万元。

值得关注的是，截至6月15日，鸿禧能源共有19家控股子公司，新设子公司的主要目的为在全国范围内开展分布式光伏电站开发、建设及运维业务。

但这19家子公司中，除浙江鸿禧、海盐鸿禧、平湖鸿禧3家子公司盈利较大外，其他16家子公司均处于微亏或微利状态。

　　募投项目“多晶”变“单晶”，技术能力存疑

证监会公开资料显示，2017年11月，鸿禧能源IPO被否的原因主要有关联方信息披露问题、盈利能力持续问题、是否存在建立在销售业务基础上的绑定采购问题、历史上股权转让价格异常问题、募投项目技术先进性问题等等。

当时的发审会问询公司，根据由工业和信息化部电子信息司指导完成的《中国光伏产业发展路线图》(2016年版)，单晶硅电池市场份额将会逐步扩大，而多晶硅电池的市场份额将逐步下降。且根据其数据，单晶硅电池的平均转化效率高于多晶硅电池。发行人募资项目之一为多晶硅电池片生产。请发行人代表说明所用募投项目技术路线是否与行业发展趋势一致，是否会出现募资项目经营业绩不达预期的情形。

在7月1日公布的最新拟招股书中，鸿禧能源表示募投项目将“实现光电转换效率表现更加优异的N型单晶TOPCon太阳能电池片产品生产能力”。

可见，在发审委的问询下，鸿禧能源的募投项目由原来的“多晶硅电池片”，改为目前的“N型单晶TOPCon太阳能电池片”。不过另外界担忧的是，公司有没有技术能力来完成该募投项目？是否为追求上市而制造出来的“不成熟项目”？

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