香港互惠生自主创业贷款认可基金购买策略继今年5月公布内地与香港基金互认安排后，中国证监会上周五终于公布了首批注册基金名单，这意味着内地个人投资者将很快在较低门槛要求下实现跨境投资。

根据证监会的信息，首次获批的基金包括恒生中国h股指数基金、星箭鸿洋中国基金和摩根亚洲全收益债券基金，涵盖股指、股票和债券三大产品类别。那么，在互认安排下，如何买入并收取香港基金，这些基金的回报是什么？

论名气，在三只北行的香港基金中，内地投资者可能更熟悉恒生和摩根，而星健宏洋中国基金实际上是一只优质基金，由基金评级机构晨星()给出五星评级。大学生自主创业贷款

恒生这次推出的恒生中国h股指数基金与一般ETF产品不同，不直接投资构成指数的个股，而是只投资恒生h股指数上市基金的ETF挂钩基金。截至今年11月，基金总资产约为9.8亿港元。

从投资分布来看，金融、能源、房地产建设三大板块占比最高，分别占%、%和6.28%。跟随恒生指数，基金的表现基本上与恒生指数同步。以港元计算，过去一年的回报率为-1.17%，过去6个月和3个月的回报率分别低至-%和-6.31%。今年迄今的回报率为-%。

摩根大通亚洲总收益债券基金()由摩根大通的子公司摩根大通资产()发行，主要投资亚洲债券和其他债务证券。截至今年11月，基金总资产为亿美元。投资级公司债券(34.1%)是基金投资最多的，其次是高收益债券和政府债券，分别占26.5%和14.6%。过去一年，港元摩根亚洲总收益债券基金的回报率为-0.2%，今年迄今的投资回报率为0.3%。

唯一的股权基金星箭宏阳中国基金，由星箭资产管理有限公司(以下简称星箭)发行。2009年，汇理基金前明星基金经理蔡另辟蹊径，与同行成立银行，奉行价值投资理念。一般情况下，基金至少70%的非现金资产投资于港股，0-20%的非现金资产投资于沪深股市的股票。大学生自主创业贷款分为投资板块，星箭宏扬中国基金主要投资金融、消费品和信息技术板块，分别占%、17.27%和10.44%。五大控股包括平安、建行、中石化、万达地产和国药控股。今年至今基金回报率为-7.53%，大学生自主创业贷款恒生指数回报率为-3.57%；过去6个月和3个月分别为-21.56%和1.6%。

虽然已经获批，但三只港资仍需一段时间准备相关资料。恒生资产管理预计其北行基金将于明年2月推出。摩根资产管理和星箭会更快。星箭首席执行官严维华预计明年1月初开始在中国内地销售。摩根资产管理公司表示，最快可能在两三周后推出。

根据规定，所有香港基金都需要由内地基金销售机构销售。对于内地投资者，到相应的基金销售机构申请互认基金即可，具体业务流程与内地基金产品相同。

但具体到单一基金产品，购买渠道略有不同。星箭宏洋中国基金在内地的代理是田弘基金。正式推出后，内地投资者将可以通过田弘基金的官方网站、微信、支付宝服务窗口、田弘财富管理应用和蚂蚁金服应用购买新鲜产品。

相比之下，另外两只基金的销售渠道更为传统。摩根

相比沪港通下大陆投资者50万元的门槛，通过资金互认实现境外配置的门槛大大降低。在田弘基金平台上出售星箭宏扬中国基金，最低认购金额仅为人民币10元。

恒生中国h股指数基金和摩根亚洲全收益债券基金尚未公布该版本在内地发售的最低投资额是否与香港相同。前者的最低投资额由经销商决定。如果参考香港投资基金协会的数据，基金的最低投资额度一般为1000美元；后者在香港销售的子类别包括以九种货币计价的产品，包括人民币、港币、美元、澳元和加元。以人民币计价的类别的最低投资额为16，000元人民币或等值的其他货币，而以其他货币计价的类别的最低投资额为2，000美元或等值的其他货币。首次认购和每次追加认购的最低投资要求相同。

财政部、国家税务总局和中国证监会对基金投资收益互认的税收问题给出了明确的指导意见。

根据规定，对于内地个人投资者，从今年12月18日至2018年12月17日，通过基金互认买卖香港基金份额取得的转让差价收入暂免征税；香港资金分配所得，香港资金内地代理人必须代扣代缴，税率为20%；买卖香港基金股份所得的差价收入，暂免征收营业税。此外，内地投资者通过基金互认买卖、继承或捐赠香港基金份额时，还需缴纳0.1%的香港印花税。

不过，投资香港基金，除了税项开支外，也要注意每项基金的具体收费条款。目前，三只北行基金在内地发售时，尚未公布收费安排。如果我们参考他们在香港的售价，总费用最少约为4%。

目前香港恒生中国h股指数基金认购费高达3%，管理费高达每年1%(现为0.55%)，转换费和托管费分别为1%和0.05%，没有行政费和激励费。摩根亚洲全收益债券基金认购费为3%，不含赎回费，管理费为每年1%。

杭间洪洋中国

基金的收费略高，首次认购费最高5%，管理费1.75%，另有15%的表现费(高水位)。表现费意在激励基金经理获得更佳表现，通常直接在基金净值中扣减。而行健宏扬中国基金所适用的高水位原则，是指基金净值要高于基准水平时才可就差额部分收取15%的表现费。举例而言，若最初发行时的基金净值为1港元，第二年基金净值升至3港元时，可收取0.3港元表现费；若低于1港元则不收取。第三年时，大学生自主创业贷款基金净值则要超过3港元，才能就差额收取表现费，以此类推，新基准水平不断上升。

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