斑马消费任建新

随着滴滴寻求在美上市，中国移动旅游市场的绝对领导者终于交出了他的成绩单。

2020年滴滴出行营业收入1417亿元，同比下降8%，净利润-106亿元，亏损增加9%。

无论是面对中国同梯队的互联网公司字节跳动和美团，还是面对其老对手、第二大股东优步，滴滴的落后是毋庸置疑的。

行业规模增长有限，用户数量达到峰值。滴滴在中国网车市场的增长难以为继，只能出海拓展业务空间，业务重心向电动车和自动驾驶倾斜。

IPO可以解决钱的问题，但解决不了成长的压力。滴滴上市任重道远。

年亏百亿

已经“迟到”多年的滴滴IPO，终于迈出了最关键的一步。

6月1日，滴滴出行正式向美国证券交易委员会提交IPO招股说明书，拟在纳斯达克上市，股票代码为“滴滴”。根据市场传言，该公司将筹集100亿美元，整体估值将达到1000亿美元。

列入上市范围的滴滴业务包括：网车、打车、骑行、自行车共享、共享摩托车、司机驾驶、汽车服务、货运、金融、自动驾驶。

截至2021年3月，滴滴已进入15个国家的4000个城市，全球年活跃用户4.93亿，全球活跃司机1500万。截至2021年3月的最后12个月，滴滴在中国拥有3.77亿活跃用户和1300万活跃司机。

值得一提的是，在网民整体增速下降、网上租车补贴退潮等因素的影响下，我国网上租车用户规模正在见顶。

今年2月，中国互联网络信息中心(CNNIC)发布的第47期《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2020年12月，中国网络汽车用户数量达到3.65亿，虽然比2020年3月略有增加298万，但仍未回到2018年12月的3.89亿峰值，用户利用率也在下降。

也很容易理解，滴滴牵头的全行业补贴战刺激了非核心目标用户的需求，当补贴不再可用时，他们自然会选择离开。

工业用户增长的问题也影响了老板滴滴的业绩。

2018年至2020年，公司收入分别为1353亿元、1548亿元和1417亿元

2021年Q1，公司营业收入达到422亿元，净利润55亿元（约8亿美元）。不过，这并非是因为滴滴业务扭亏，而是因为公司在上市前剥离社区团购业务橙心优选获得14亿美元的利润。

滴滴掉队

互联网第一梯队腾讯、阿里巴巴、百度格局稳定之后的那几年，今日头条、美团、滴滴等公司崛起，人们认为BAT的接班人，理所当然应该是TMD。但是，最近几年，说法又变成了TMP，拼多多取代了滴滴的位置。

今日头条的地位无人撼动，母公司字节跳动还孵化出了抖音和海外版Tiktok，美团不断拓展边界，早已不再是一家团购网站，后起之秀拼多多成为用户量第一的电商公司。

反倒是滴滴，2016年合并优步中国之后就基本统治了网约车市场，近几年却因为内部与外部的种种原因，一直原地踏步，不进则退。

艾媒咨询披露的数据显示，2017年-2020年，中国网约车市场总规模分别为2300亿元、2750亿元、3080亿元、2980亿元。

行业规模增速下降至出现负增长，竞争却并没有因为滴滴一家独大而结束。汽车厂商们扶持的T3出行、曹操出行等，互联网公司高德、美团等进入网约车市场，以及在区域市场和细分市场深耕的首汽租车、嘀嗒出行等，都让滴滴的马放南山变得不可能。

于是，为了继续增长，滴滴给IPO后的自己谋划了两大方向，国际化和造车。目前，公司将共享出行平台、车服网络、电动车和自动驾驶确立为四大核心战略板块。

滴滴2017年就表示要全面出海，但因为2018年安全事件以及2020年以来世界疫情的影响，到现在能说是站稳脚跟的，也只有拉美市场。

Uber是滴滴第二大股东，滴滴当年为了对抗Uber中国，在美国市场扶持了Lyft，这就意味着北美市场不会是滴滴海外战略的主攻方向。

最近，滴滴对国际化事业部进行组织结构调整，剑指欧洲、中东、非洲三大市场。

滴滴去年11月底召开发布会，宣布与比亚迪合作研发“全球首款定制网约车D1”；而与之相关的自动驾驶技术获加倍重视，负责该项技术研发的子公司，已经拿下3轮超过11.25亿美元的融资。

不过，滴滴D1规划的大部分功能，其实在东风风神给T3出行定制的网约车中，早就已经实现了。

大厂们一窝蜂上马造车和自动驾驶项目，大部分时候是为了以概念维持市值。

长期以地推式运营见长的滴滴，能否在华为、特斯拉、谷歌、百度等技术大厂的自动驾驶神仙打架中脱颖而出？

被Uber甩开

从2012年创立，到如今坐拥近千亿美元市值等待敲钟，滴滴只花了不到10年时间。在这个快速奔跑的过程中，公司近20次融资，从一级市场获取了200多亿美元的子弹。

截止目前，软银、Uber、腾讯为公司前三大外部股东，分别持股21.5%、12.8%、6.8%；创始人程维持股7.0%，核心人物之一柳青持股1.7%，另外8名高管合计持股1.8%，管理层通过协议掌握了公司的控制权。

所以，即便BAT纷纷完成港股二次上市，滴滴同梯队的美团、快手等均将上市地选为港股，就了解程度而言，Uber、Lyft扎堆的美股确实是滴滴IPO的首选。

赴美上市，就不得不提滴滴与Uber的“同台竞技”。

起码就上市主体而言，滴滴的发展仍然是围绕移动出行，整体上算是原地踏步，但老对手Uber，却成为了美国版的美团——该公司外卖业务的规模已经超过了网约车。

单就网约车业务的交易总额，滴滴仍然逊色于Uber很多，2020年两家公司的交易总额分别为327亿美元和578亿美元，2021年Q1分别为83亿美元和195亿美元。

即便如此，Uber在美股的最新市值也仅为950亿美元。滴滴以目前的业务表现，想要获得传言中的千亿美元、乃至比肩美团的万亿市值，挑战不小。

而且，滴滴面临的监管压力，明显更大。

大数据杀熟、抽成过高、无证运营等顽疾，让滴滴无论在哪个维度都不讨好。2018年的两起恶性事件，几乎让滴滴站上全民的对立面。

当然，随之而来的还有反垄断风暴。通过两次大型行业合并统一中国网约车市场之后，滴滴就应该想到，反垄断，虽迟但到。

日前，中华环境保护基金会绿色出行专项基金、中国汽车技术研究中心等机构发布的《中国共享出行发展报告（2020～2021）》认为，网约车行业已进入深度盘整期，垄断格局不会长期存在。